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News Assiom Forex

07/09/2017 - EXECUTIVE PROGRAM IN TREASURY & CAPITAL MARKETS - ASSIOM FOREX in collaborazione con SDA Bocconi

EXECUTIVE PROGRAM IN TREASURY & CAPITAL MARKETS

ASSIOM FOREX in collaborazione con SDA Bocconi


Dal 7 settembre 2017 per 8 weekend

 
  • MODULO 1 - REGOLAMENTAZIONE - SCALETTA ARGOMENTI

    Venerdì 8 settembre

    14.00 - 20.30

    Prof.ssa Paola Musile Tanzi - SDA Bocconi

    1) Quadro generale sugli obiettivi della regolamentazione nel settore finanziario.

    2) Focus su CRD IV, in particolare Governance dei Rischi (RAF) e impatto sulle banche dimensioni medio-piccole.

    3) Focus su MiFID 2, in particolare Investor Protection e Product Governance.

    5) Implicazioni BRRD (Bail-in) per gli investitori.

     

    Sabato 9 settembre 

    Il modulo intende preparare i partecipanti alla modifica del quadro regolamentare in corso con un approccio pratico e operativo, consentendo di acquisire piena contezza delle attività da porre in essere e delle interrelazioni tra le principali normative che stanno impattando il settore dei servizi finanziari, quali:
    · la disciplina degli abusi di mercato e i concetti di insider trading (MAD II)
    · Il regolamento EMIR e l'ambito di applicazione oggettivo: derivati quotati (ETD) e derivati OTC per tecniche di mitigazione del rischio, reporting e clearing
    · Basilea III, la valutazione dei rischi di mercato e dei principali indicatori di liquidità
    · Il regime MiFID II, come cambiano le regole di condotta degli intermediari a tutela dell’investitore (Investor Protection) e le novità in tema di mercati e servizi di negoziazione (Mercati)

     

    9.00-11.00

    Docente ASSIOM FOREX: Francesco Mocci - Studio Legale Zitiello e Associati

    - Abusi di mercato

     

    11.15- 13.00
    Docente ASSIOM FOREX: Monica Cammarano - Banca IMI

    - MIFIR e MiFID II (mercati)

     

    14.00- 15.45
    Docente ASSIOM FOREX: Claudio Cortese - Banca MPS

    - EMIR, Basilea III, Valutazione dei Rischi di mercato e principali indicatori di liquidità

     

    16.00- 17.30
    Docenti ASSIOM FOREX: Fabrizio Tedeschi e Alessandra Zunino - Alezio.net

    - La Direttiva MiFID II e gli RTS collegati , l’influenza sull’organizzazione e i compiti dei soggetti che prestano a vario titolo servizi di investimento, la protezione degli investitori

  • MODULO 2 - PRICING DEI DERIVATI - SCALETTA ARGOMENTI

    Venerdì 22 settembre

    14.00 - 20.30

    Prof.ssa Giovanna Zanotti - SDA Bocconi 

    1) Le Opzioni su Azioni e Indici Introduzione

    2) Il Concetto di Valore Intrinseco e Valore Temporale

    3) Modello Binomiale, Modello BS e cenni di simulazione.

    4) I coefficienti di sensititività delle opzioni.

    5) Le Opzioni esotiche e i titoli strutturati su Equity.


    Sabato 23 settembre 

    9.00 – 11. 00
    Docenti ASSIOM FOREX: Martina Redaelli - Intesa Sanpaolo ed Elisabetta Lilli - ICCREA Banca

    • Derivati Money Market: FRA, Futures, OIS
    • Swap e Prodotti Strutturati (CMS e Range Accrual)

    11.00 – 13.30
    Docente ASSIOM FOREX: Andrea Bugin - Banca IMI
    Pricing/ fixed income
    · Il pricing di uno swap
    · Il bootstrap della curva dei tassi. Esempio pratico
    · La valutazione risk neutral e i modelli di pricing

     

    14.30 – 17.30
    Docenti ASSIOM FOREX: Ubaldo Caracino - NCTM e Sabina Canziani - Intesa Sanpaolo
    · ISDA generale
    · strutturazione ISDA Schedule
    · l’ISDA 2016 Variation Margin CSA
    · Paragrafo 11 del CSA/ contratti di fornitura del servizio di clearing

    . Gli effetti del CSA sul pricing

  • MODULO 3 - ANALISI DEL RISCHIO DI MERCATO - SCALETTA ARGOMENTI

    Venerdì 6 ottobre

    14.00 - 20.30

    Prof. Maurizio Poli - SDA Bocconi

    1) Le principali misure statistiche per l’analisi del rischio

    2) Intervalli di confidenza

    3) Metodi di stima della volatilità (EWMA)

    4) Introduzione alla tecnica di simulazione Montecarlo

     

    Sabato 7 ottobre 

    9,00-11,30

    Docente ASSIOM FOREX: Enrico Piccolini - Generali Investments Europe

    - Il processo di Financial Risk Management:

    • identificazione dei rischi
    • misurazione
    • monitoraggio/mitigazione

    - Market Risk

    • decomposizione in Risk Factors
    • indicatori di rischio
    • Var con esempi numerici
    • tecniche di mitigazione (cenni)

    11,30 - 14,00

    Docente ASSIOM FOREX: Cristiano Bonisoli - Banco BPM 

    Rischio di tasso

    • Definizione di rischio di tasso e di Banking Book
    • Le misure di rischio di tasso: margine e valore economico
    • Aree problematiche: le poste a vista / i prepagamenti / il capitale come posta a lungo termine
    • L’importanza delle assunzioni nei modelli
    • Alm (overview):  obiettivi, governance, regolamentazione


    15,00 - 17,30

    Docente ASSIOM FOREX: Cristina Lege - Intesa Sanpaolo 

    • Rischio di liquidità definizione e ambiti operativi per la gestione del rischio di liquidità
    • cenni sui prodotti e mercati sui quali si opera per la gestione del rischio di liquidità e trend recenti
    • il ruolo della BCE nel contesto Europeo e le correlazioni tra eccesso di liquidità e tassi a breve termine
    • cenni sugli indicatori regolamentari LCR ed NSFR ed evoluzione nel rispetto degli stessi a livello internazionale
    • l'impatto dei modelli comportamentali nella gestione del rischio di liquidità - il caso delle poste a vista
    • I costi/benefici della liquidità ed il relativo impatto nella definizione dei tassi interni di trasferimento
  • MODULO 4 - ANALISI TECNICA ED ANALISI MACROECONOMICA - SCALETTA ARGOMENTI

    Venerdì 20 ottobre

    14.00 - 20.30

    Prof. Francesco Daveri - SDA Bocconi

    1) Indicatori (GDP, INFLAZIONE, DISOCCUPAZIONE).

    2) Prevedere le recessioni (dati trimestrali e mensili, congiunturali e tendenziali, grezzi e destagionalizzati, indicatori Forward-Looking e coincidenti per il PIL, esempio PMI di Markit e produzione industriale).

    3) Governi e Banche Centrali (la struttura del bilancio pubblico e il debito pubblico e il debito pubblico, la missione delle Banche Centrali, strumenti convenzionali e non convenzionali).

     

    Sabato 21 ottobre

    9:00 alle 11:00

    Docente ASSIOM FOREX: Alberto Ghiurghi - UBI Banca

    Indicatori macroeconomici e la loro interpretazione:
    - Indicatori anticipatori: significato e applicazione
    - Indicatori ritardatari: significato e applicazione
    - Valore segnaletico delle riunioni e comunicati delle Banche Centrali
    - Indicatori macro e politica monetaria delle banche centrali: case study

    dalle 11:15 alle 13:00
    Docente ASSIOM FOREX: Rossella Gargantini - Banco BPM
    Il comportamento dei “Market Movers”:
    - Aspetti strutturali del mercato
    - Dati macroeconomici: case study
    - Fattori macroeconomici e correlazioni: case study
    - Fattori geo-politici: case study

     

    Docente ASSIOM FOREX: Lorenzo Batacchi - BPER Banca
    dalle 14:00 alle 17:00
    Analisi Tecnica e cenni sulle principali teorie:
    - Coordinamento tra analisi macro/fondamentale e tecnica
    - Principi di base
    - Concetti fondamentali di trend e strategie operative connesse
    - Supporti e resistenze con le strategie operative connesse
    - Ritracciamenti e strategie operative
    - Dow Theory cenni e Elliot Wave Theory: case studies

     

    Analisi Tecnica non discrezionale:
    - Indicatori e oscillatori: definizioni, ipercomprato/ipervenduto, divergenza ecc
    - Strategie connesse con l’analisi algoritmica
    - Case studies

  • MODULO 5 - FIXED INCOME - SCALETTA ARGOMENTI

    Venerdì 27 ottobre

    14.00 - 20.30

    Prof. Paolo Colla - SDA Bocconi

    1) La relazione tra prezzo e YIELD-TO-MATURITY.

    2) Misure di Rischio: DURATION E CONVEXITY.

    3) Immunizzazione di Portafoglio

    4) Struttura a termine dei tassi di interesse: YTM, TASSI SPOT E TASSI FORWARD. Metodi di interpolazione dei tassi.

     

    Sabato 28 ottobre

    9,00 - 13,00

    Docenti ASSIOM FOREX: Umberto Carugati; Angelo Dipasquale - Equita SIM

    I principali driver del mercato obbligazionario in funzione della segmentazione tra Rates e Credit instruments

    -Rates instruments drivers: Goverment bonds; SSA (Sub sovereign, Supranational and Agencies); Government Guaranteed bonds; Covered bonds

    -Credit instruments drivers: Senior secured bonds; Senior unsecured bonds; Non-preferred senior bonds; Tier 2 Capital/Tier 1 Capital instruments

     

    Le principali tipologie di strumenti obbligazionari

    - Zero coupon bond

    - Fixed coupon bond

    - Floating rate notes

     

    La struttura a termine dei tassi d’interesse e le principali misure di credit spread

    - Yield spread

    - Option adjusted spread

    - Asset swap spread

    - Discount margin

    Strategie d’investimento

     

    Passive management:

    Interest rate immunization

     

    2. Active management

    Constant duration

    Yield spread strategies (Bond swapping)

    Yield curve strategies

     

    Investment cases

     

     

    14,00 - 17,30

    Docenti ASSIOM FOREX: Michele Paciello e Marco Ferraro - Intesa Sanpaolo

    1) Richiami sugli strumenti derivati di tasso utilizzati nell’hedging dei bond ( FRA, Futures, Swap e Basis Swap)

    2) Approfondimento sui benchmark alla base del mondo fixed-income Euro: Euribor e Eonia

    3) La costruzione delle curve di tasso: i tassi e la curva forward

    4) Crisi e basis swap

    5) Misure di sensitivity degli IRS. Esercizio: calcolo del DV01 di un IRS

    6)Le modalità di acquisto delle diverse asset class

    7)Fair Value di un bond: il ruolo del rischio di credito e del rischio di tasso nella determinazione del prezzo

    8)Relative value dei Bond rispetto ad un insieme di alternative d’investimento simili (« comparables »)                         

          -Il Carry roll down e l’impatto della volatilità nelle scelte d’investimento

    9)I rischi di un portafoglio di bond      

      Valutazione dei fattori tecnici legati ai bond (DV01, duration e convexity)   

       Il Rischio di Tasso – modalità di copertura – fattori positivi e negativi dei vari strumenti di copertura

       Hedging con IRS

       Hedging con OIS

       Hedging con futures

    Funzionamento futures e calcolo Profit & Loss di una posizione

    Convexity e rischio di base degli hedging sui futures

    10) Il Rischio di Credito

          Cenno ai CDS

          High \ Low coupon trades

     

  • MODULO 6 - MERCATI EFFICIENTI E STRATEGIE DI TRADING - SCALETTA ARGOMENTI

    Venerdì 10 novembre

    14,00 - 17,15
    Prof. Paolo Colla - SDA Bocconi
    Microstruttura dei Mercati

    1) Struttura dei Mercati Azionari: BATCH E CONTINUOUS AUCTIONS.

    2) LIMIT ORDERS E MARKET ORDERS: rischio di esecuzione e rischio di prezzo.

    3)Metriche di misurazione della liquidità

     

    17,30 - 20,30

    Docenti ASSIOM FOREX: Davide Biocchi - Directa e Gabriele Villa - Directa SIM
     La struttura dei mercati azionari
     Le principali regole di negoziazione e tipologie di ordini
     Le piattaforme di negoziazione:
    o funzionalità e modalità operative (marginazione, short selling, margin call,…)
    o costi di transazione
     Il funzionamento del book:
    o l'approccio del trader
    o analisi della dinamica del book
     Le principali regole del trading intraday e overnight

     

    Sabato 11 novembre
    9.00 – 12.30

    Prof. Andrea Beltratti - SDA Bocconi

    Efficienza dei Mercati


    13,30 - 15,00

    Docente ASSIOM FOREX: Simone Rosti - UBS

    ETF
    Il mercato degli ETF e la struttura del prodotto
    Le esposizioni presenti sul mercato, dai prodotti core a indici alternativi
    Come selezionare gli ETF e possibili applicazioni per la gestione di portafoglio

     

    15,00 - 16,30
    Docente ASSIOM FOREX: Roberto Maggi - UniCredit
    I Certificati come strumento versatile nel mondo degli investimenti
     Il Certificato come strumento di gestione della liquidità
     Il Certificato come strumento per la copertura di portafoglio
     Il Certificato come strumento per offrire un rendimento anche in una fase di mercato neutro-ribassista
     L’utilizzo dei Certificati per costruire un portafoglio diversificato

     

    16,30 - 18,00
    Docenti ASSIOM FOREX: Sergio Giampieri -  Sudtirol Bank e Anna Fistolera - Wood & Company
     Sviluppo del mercato dei derivati ( dai primi scambi sull’Idem, all’MCW fino alla nascita del Sedex )
    a) Segmenti di quotazione Sedex e Idem e loro caratteristiche
    b) Come combinazioni di opzioni plain vanilla danno vita a prodotti complessi
    c) Analisi dei motivi che hanno generato la grande diffusione dei derivati cartolarizzati
     Caratteristiche dei derivati ( proprietà, elementi fondamentali, intrinsic ed estrinsic value e loro caratteristiche)

     Analisi delle componenti che contribuisco al prezzo di un derivato (Greche : analisi Delta e relativi esercizi in classe, Gamma e relativi esercizi in classe, cenni su Theta, Vega e Rho)

     Cenni su strategie di utilizzo dei derivati ( Dynamic Delta Hedging e Gamma Hedging)

  • MODULO 7 - RISCHIO DI CREDITO - SCALETTA ARGOMENTI

    Venerdì 24 novembre

    14.00 - 20.30

    Prof. Giacomo De Laurentis

    Il modulo riguarda l’introduzione al credit risk management e l'analisi dei rating di agenzia e dei rating interni, con esempi di loro applicazioni. Il tema è rilevante non solo alla luce di possibili valutazioni di titoli corporate, ma anche, dato l’ampliamento della panoramica degli operatori che possono erogare credito alle PMI ed il crescente degli investitori istituzionali, di valutazioni di loan. Punti considerati e scaletta degli argomenti:

    - La mappa del credit risk management

    - Discriminazione del rischio (Ranking) e quantificazione della PD (Calibration)

    - I modelli di rating: i rating delle agenzie

    - I modelli di rating: i rating interni statistical-based

    - L'interazione tra regolamentazione e gestione

     

     

    Sabato 25 novembre

    9,00 - 11,00

    Docente ASSIOM FOREX: Claudia Segre - Global Thinking Foundation

    Modelli

     Stima della LGD
     Stima della Perdita Attesa
    o Passaggio daincurred a expected loss
    o Impatto IFRS9

     

    11.00 - 14,00
    Docente ASSIOM FOREX: Alessio Seresini - Banca IMI

    Normativa

     Overview Requisiti
    o Modelli STD, FIRB e AIRB
     Stima EAD:
    o Rischio Credito
    o Rischio Controparte
     Ponderazioni
     CVA
    o Contabile
    o Regolamentare

     

    15,00 - 17,30
    Docente ASSIOM FOREX: Luca Pellini - Banca IMI
    CDS – Mercati – Probabilità di default implicito sul mercato


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22/05/2015