Docente/i:
Claudio Picozza - Università di Roma Tre e Università La SapienzaMacroargomento:
Asset mgmt/Private Banking, Contabilità/Settlement, Credit, Fiscalità, Risk mgmt/ALMDestinatari:
Asset Manager, Risk ManagerDifficoltà:
Descrizione argomenti:
Nel corso vengono trattati i principi di finanza aziendale che rappresentano uno strumento indispensabile per comprendere in che modo le imprese, di grande e piccola dimensione, devono affrontare il problema dell’investimento delle proprie risorse nella consapevolezza che ogni decisione che un'impresa compie implica modificazioni della propria struttura finanziaria. Da questo punto di vista la finanza aziendale permette di valutare la validità di un piano investimento in termini prospettici e la sua creazione di valore nel tempo. Permette di individuare il giusto mix fra capitale proprio e capitale di prestito. Misura e definisce le soglie dei rischi dell'attività aziendale in un'ottica di remunerazione delle fonti di finanziamento.Concetti base:
MODULO A - LA VALUTAZIONE ECONOMICA DELL’IMPRESA: PRINCIPALI METODI DI STIMA DEL VALORE (2 ore):
15/11/2024
H 9.00 - 11.00
1)IL VALORE ECONOMICO: CONCETTI GENERALI
2) LA MISURAZIONE DEL VALORE
3) LA MISURAZIONE DEL VALORE ECONOMICO (esempi)
4) LA VALUTAZIONE ECONOMICA DELL’IMPRESA
5) LA STIMA DEL VALORE ECONOMICO DELL’IMPRESA:
a) Metodo Patrimoniale
b) Metodo Reddituale
c) Metodo Empirico Moltiplicatori
d) Metodo Finanziario (cenni)
6) Introduzione ai principi del rendiconto finanziario e del Free Cash Flow
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MODULO B - L’ANALISI DELLA DINAMICA FINANZIARIA DELL’AZIENDA: I FLUSSI DI CASSA ED IL RENDICONTO FINANZIARIO (3 ore)
20/11/2024
H 9.00 - 12.00
1) OBIETTIVI DELL’ANALISI
2) I FLUSSI DI CASSA MISURA PUNTUALE
3) IL CONTO FINANZIARIO STRUMENTO DI ANALISI
4) IL PROCESSO DI REDAZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO
5) Il RENDICONTO FINANZIARIO NELLA LEGISLAZIONE CIVILISTICA
6) FONTI: PRINCIPI CONTABILI
7) LA COSTRUZIONE DEL RENDICONTO FINANZIARIO
8) Il METODO DIRETTO ED IL METODO INDIRETTO: esempi pratici ed esercitazione
9) IL METODO FREE CASH FLOW: introduzione
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MODULO C - IL METODO FINANZIARIO DI VALUTAZIONE DEL VALORE DELL’IMPRESA: (4 ore)
22/11/2024
H 9.00 - 13.00
1) FREE CASH FLOW TO THE FIRM: DEFINIZIONE e CAMPO DI APPLICAZIONE
2) FREE CASH FLOW: METODI DI CALCOLO
3) COSTO MEDIO PONDERATO DEL CAPITALE: WACC
4) CAPITAL ASSET PRICING MODEL
5) REMUNERAZIONE DEL PATRIMONIO NETTO: Determinazione dei parametri e calcolo
6) LA STIMA DEL BETA DELL’IMPRESA
7) VALORE FINANZIARIO DELL’IMPRESA: FREE CASH FLOW MODELS
8) VALORE DEI FLUSSI DI CASSA ATTESI E STIMA DEL VALORE RESIDUO: ESEMPI DI CALCOLO
9) ESERCITAZIONI PER LA DETERMINAZIONE DEL VALORE FINANZIARIO: foglio di calcolo in XLS
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MODULO D - LA VALUTAZIONE FINANZIARIA DEI PROGETTI DI INVESTIMENTO (3 ore – presuppone la conoscenza minima degli argomenti del corso C)
26/11/2024
H 9.00 - 12.00
1) LA VALUTAZIONE DEI PROGETTI DI INVESTIMENTO: ASPETTI GENERALI
2) IL CALCOLO DEL VALORE ATTUALE NETTO DI UN INVESTIMENTO:VAN
3) METODOLOGIA DI DISCOUNTING
4) TASSO INTERNO DI RENDIMENTO:TIR
5) CONFRONTO TRA VAN E TIR
6) PROGETTI ALTERNATIVI DI INVESTIMENTO: LA SCELTA DELLA CONVENIENZA FINANZIARIA
7) ESERCITAZIONE in XLS
8) RAPPORTO OTTIMALE DEBT/EQUITY
9) ESERCITAZIONE in XLS
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MODULO E - VALORE AGGIUNTO ECONOMICO (EVA) (2 ore)
28/11/2024
H 9.00 - 11.00
1) LA MISURAZIONE DEL VALORE ECONOMICO CREATO DA UN’IMPRESA
2) CREAZIONE DI VALORE ECONOMICO
3) LE COMPONENTI DELLA CREAZIONE DEL VALORE
4) IL METODO EVA : ECONOMIC VALUE ADDED
5) I FATTORI PER LA DETERMINAZIONE DELL’EVA: EBIT;ROCE; NOPAT; WACC;CIN
6) ESEMPI DI CALCOLO ED ESERCITAZIONE
7) RAFFRONTO TRA METODO EVA E METODO FINANZIARIO (FCFF)
Obiettivi:
Il corso si propone di fornire gli elementi essenziali per meglio comprendere come ogni impresa nello svolgimento della propria attività possa creare valori economici attesi e come questi si possono tradurre in forme di finanziamento interne ed esterne per lo sviluppo aziendale.
Il corso si sviluppa in CINQUE incontri on line, fruibili anche in maniera separata, in cui le tematiche vengono affrontate in modo da permettere uno specifico approfondimento su ciascuna materi. Le presentazioni sono affiancate da molteplici esercitazioni in cui i temi trattati vengono esposti in pratica operativa con schemi utilizzabili in diverse condizioni aziendali