Docente/i:

Claudio Picozza - Università di Roma Tre e Università La Sapienza

9.00 - 17.30

Macroargomento:

Destinatari:

Difficoltà:

Descrizione argomenti:

Negli ultimi anni l’economia mondiale ha subito violenti turbamenti che hanno messo a dura prova la tenuta stessa del sistema globale dei commerci, degli scambi e della finanza internazionale. Dopo le ondate più intense della pandemia del 2020 e le campagne di vaccinazione, la ripresa globale ha visto il ritorno della “grande inflazione”, della crisi dei prezzi dell’energia e della mancanza delle materie. A tutto ciò si sono aggiunti gli scenari di guerra che hanno amplificato i fattori di disordine economico-finanziario. Da ultimo, le spinte neo protezionistiche con la riscoperta in America dello strumento dei dazi e delle barriere alla circolazione delle merci e delle persone per la conquista di nuovi equilibri di dominio mondiale. Il 2025 si è aperto all’insegna di nuove guerre economiche e già si stanno vedendo i primi pesanti effetti sull’intera economia mondiale e sulle dinamiche e le attese dei mercati finanziari. Pressante sta divenendo la spinta ai riarmi ed alla conseguente  crescita dei debiti pubblici per finalità di difesa militare.

• La “grande frammentazione” dell’ordine mondiale è divenuto il trend predominante nella politica internazionale, sul piano economico, geopolitico, sociale e tecnologico. Si sono rafforzate le tendenze “disgregatrici” con il ritorno del dominio delle politiche nazionali sui principi della globalizzazione, ispirato alla logica economica dei vantaggi comparati con il passaggio dalle parole d’ordine: «crescita ed efficienza» a «difesa e sicurezza nazionale».

• Le economie globali restano in bilico tra opportunità di ripresa, slancio verso il futuro e rischi rappresentati da nuove e vecchie aree di crisi. Non dimentichiamo i cambiamenti climatici che possono portare rapidi e violenti attacchi agli equilibri economici mondiali. Il mondo si mostra fragile. L’economia mondiale è sempre più sottoposta a stress improvvisi di gravi proporzioni che generano incertezza negli operatori economici e che direttamente o indirettamente influenzano in modo rilevante l’andamento dei mercati finanziari. Ne risentono la volatilità delle quotazioni, la complessità delle scelte di investimento, l’insorgere crisi di fiducia sulla tenuta del debito pubblico e privato.

In questi contesti, dominati da incertezza e da rapidi cambiamenti di scenario e con mercati che vanno dalla euforia alla crisi di fiducia, a sostegno dell'economia reale e in difesa della moneta e della finanza si riscopre soprattutto il ruolo delle Banche Centrali.

Rilevanti divengono allora la lettura e l’interpretazione delle scelte operate da queste istituzioni al fine di definire le presenti e future strategie di comportamento, ricorrendo a forme di intervento molto spesso innovative degli strumenti tradizionali per adeguare e spesso anticipare l’azione degli operatori economici e finanziari.

Concetti base:

• Fondamentali del prezzo degli strumenti finanziari: premio per il rischio e premio per la liquidità
• Ciclo e Sviluppo: PIL, inflazione, deflazione, bilancia dei pagamenti ed effetti sul cambio 
• Politica fiscale e la sostenibilità del rapporto Debito Pubblico. Politica monetaria: gli strumenti delle Banche Centrali per il governo della moneta e la stabilità dei mercati finanziari

Obiettivi:

• Fornire strumenti teorici e pratici per l’interpretazione degli scenari macro economici e dei mercati finanziari 
• Definire le scelte di investimento in presenza di condizioni di incertezza
• Valutare i rischi degli investimenti finanziari in presenza di crisi sistemiche e crisi di mercato